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    第二、第三大股東急不可待地減持人?？萍脊善?，不是人?？萍蓟�本面惡�?，而是與自身資金需求有關。
　　盡管誰都知道在全流通時代非流通股股東減持股票的事情早晚會發生，但是當這一天真的來臨時，中小投資者還是表現出莫名的惶恐和不安。
　　人?？萍?600079.SH)第三大股東武漢奧興高科技開發有限公司(下稱奧興科技)將手中持有的6639360股股票全部賣出后，第二大股東武漢市仁軍投資咨詢有限責任公司(下稱仁軍投資)也將手中持有的股票減持過半，并有抽身而退的意愿。面對“小非”們的決絕，人?？萍嫉膫�人投資者不禁發問：“如果這是一只好股票的話，‘小非’們還會接二連三地拋售嗎?！”
　　
　　投資者信心陡然下降
　　“小非”們決絕的背后，是算得上靚麗的人?？萍?006年中期業績報告。2006年1-6月，人?？萍紝崿F主營業務收入41700萬元，同比增長28.89%，凈利潤10126萬元，同比增長589.55%，即使扣除公司出售杰士邦70%股權的投資收益8643.62萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤同比增幅仍然高達28%。公司明顯進入了主營業務收入和凈利潤同步快速增長的良性發展階段。
　　而且，2006年7月，在人?？萍寂涔砂l行網上交流會上，當投資者問及“小非”們是否參與配售時，公司董事會秘書余磊表示，其他幾家法人股股東對公司的未來發展充滿信心，“在持有股份即將上市時，他們還是選擇了參與配售，不排除今后還有增持公司股份的可能”。
　　然而，市場看到的是，人?？萍颊f的一套，做的是另一套。
　　8月23日，有限售條件流通股可上市流通后，第三大股東奧興科技就全部拋售手中持有的股票。這是中國資本市場發生的第一單“小非”減持。市場理解，這是對人?？萍加媚_投票。
　　公開信息顯示，截至9月4日，奧興科技通過上交所掛牌售出其所持全部人?？萍脊善?，共計6639360股，占人?？萍伎偣杀镜?.56%；截至10月31日，第二大股東仁軍投資掛牌售出人?？萍脊善?616510股，售出部分占其持有人?？萍脊善笨倲档?3.2%。
　　非流通股股東的拋售行為對公司股價構成了明顯沖擊，尤其是第二大股東仁軍投資的大幅減持，徹底壓垮了人?？萍脊蓛r的強勢走勢。11月13日，人?？萍际沼?.35元，較仁軍投資減持前，股價最大跌幅超過20%。
　　面對股價的逐波下行走勢和非流通股股東短時間內接二連三地拋售，投資者坐不住了：難道是公司基本面變壞了嗎？
　　對此，人?？萍甲C券事務代表王鳴向記者表示，“公司目前生產經營一切正常，非流通股股東減持之前沒有通知我們，我們也感到十分突然?！?
　　
　　小非減持另有隱情
　　人?？萍甲C券事務部負責人沈潔告訴記者，第二、第三大股東減持與公司基本面沒有任何關系，到目前為止，公司第一大股東當代科技產業集團股份有限公司沒有任何減持行動，即使參與配售的股份已經可以上市流通，但是仍然一股未減。
　　據熟悉公司第二、第三大股東的知情人士介紹，近幾年來，第二、第三大股東的其他投資經營收益不是十分理想，參與配售的資金全部來自銀行短期貸款，需要在規定時間內償還，存在較大的資金短缺壓力。
　　言下之意是，第二、第三大股東急不可待地減持人?？萍脊善?，不是人?？萍蓟�本面惡�?，而是與自身資金需求有關。
　　11月13日中午，在長沙出差的奧興科技董事長周建設在電話中告訴記者，人?？萍寂涔芍畷r，公司全部認購，占用了大量資金，公司有資金需求。
　　此外，周建設透露，作為一家房地產物業管理投資公司，奧興科技用銀行按揭方式，在武漢街道口置有一定數量的物業，在武漢武泰閘建有農貿大市場。在房地產宏觀調控政策之下，公司資金較為吃緊，賣掉人?？萍脊煞菔菫榱司徑赓Y金壓力。
　　周建設向記者表示，人?？萍家郧翱焖俣嘣�化時，他曾提過不同意見，如今人?？萍紤鹇赃M行了調整，主業相對集中，他覺得人?？萍嫉奈磥沓砷L具有較大潛力。
　　“等公司資金壓力緩過來之時，我可能會在適當時機再次進入人?？萍?。畢竟投資人?？萍级嗄?，現金分紅加上送股，我們公司還是獲得了比較穩定的收益?！敝芙ㄔO說。
　　沈潔透露，第一大股東當代科技對人?？萍嫉目毓砂踩珕栴}有所擔憂，隨著資金狀況的改善，大股東有通過市場增持股份的意愿。
　　銀河證券的一位研究員對人?？萍挤橇魍ü晒蓶|減持行為如此評價：在全流通時代，包括大股東在內的非流通股股東減持或拋售股票是非常正常的事情。盡管大股東有獲取上市公司內幕信息和真實經營狀況的天然優勢，投資者對其減持或拋售行為保持高度警惕也十分必要，但是，大股東減持行為并不一定是完全和公司基本面變化有關，有時減持背后存在大股東的特殊考慮或其他原因，甚至其減持決策并不一定正確。
　　該研究員認為，人?？萍贾行⊥顿Y者對非流通股股東減持行為表現出來的高度恐慌，顯示出他們尚未做好迎接全流通時代全新投資博弈游戲的心理準備。
　　
　　機構關注
　　人?？萍?006年中期較好的業績成長表現，已經引起了部分機構投資者的關注。
　　在第三大股東奧興科技將人?？萍脊善比�部賣出的一個多月后，10月17日至19日，凱基(北京)管理咨詢有限公司研究部研究員徐軍、興業證券研究發展中心研究員王唏、鵬華基金管理有限公司基金管理部李文健、國泰君安證券股份有限公司研究所研究員孫亮、交銀施羅德基金管理有限公司分析師李德亮到公司調研，對人?？萍嘉磥戆l展戰略、目前產業結構調整以及業務盈利能力加以詳細了解。
　　王唏在其關于人?？萍嫉淖钚抡{研報告中指出，公司的計生用品和麻醉藥是主要的看點，房地產和教育項目帶來穩定的投資回報?？鄢�出售杰士邦的投資收益，預計今年業績與去年相當。他認為公司的主營業務值得關注，鑒于目前估值水平合理，給予觀望投資評級。
　　與王唏一同前往公司調研的國泰君安研究員孫亮則認為，由于公司并不完全是一個純粹的醫藥行業公司，存在房地產和其他一些非主營業務，盈利前景存在一定的不確定性，無法對其做出恰當的投資評級。
　　人?？萍级�事長王學海告訴記者，鑒于目前公司麻醉藥、計生藥品及房地產項目良好的發展態勢，他本人對公司主營業務收入、主營業務利潤在未來兩到三年內保持20%-30%的快速成長充滿信心。